此前被AI、中特估抢尽风头的新能源，近来再获市场资金关注。拿北向资金来说，虽本周净流出16.91亿元，但却逆势净买入电力设备超过40亿元，为申万一级行业中最多。

(相关资料图)

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买入宁德时代最多

从个股角度看，宁德时代为本周北向资金净买入最多个股，达19.54亿元，也是唯一一只净买入超10亿元个股，而排在第二位的昆仑万维则只有7.9亿元。此外，天齐锂业、阳光电源、国电南瑞、许继电气等新能源赛道股也被北向资金抢筹居前。

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新能源指数跌超36%

拉长时间来看，新能源走的还是很弱的，亿纬锂能、天齐锂业股价一度腰斩，宁德时代也一度重挫超40%。而看新能源指数的走势，会更加直观。自2022年7月8日高开低走后，新能源便进入了新一轮调整期，迄今近一年时间累计跌幅达36.85%，而同期沪深300指数的跌幅为11.23%。

之所以新能源板块表现更弱，综合市场观点来看，与新能源车的销量增速放缓，以及锂电行业扩张过快，产能过剩风险激增密切相关。

据中汽协数据，4月份新能源车销量为63.6万辆，虽同比增长112.7%，但环比下降2.6%。今年前4月累计销量为222.2万辆，虽同比仍大增42.8%，但增速较2022年同期下滑了69.77个百分点。

即使看年度数据，根据中汽协之前的预测，2023年也会有明显下滑，大约只能增长30%左右。而过去两年，新能源车销量则经历了高速增长。2022年国内新能源车销量为688.7万辆，同比增93.4%。2021年国内新能源车销量为352.1万辆，同比增约158%。

而上游原材料价格的急速下跌，也被市场广泛理解为下游需求的疲弱。拿电池级碳酸锂来说，去年11月底的时候，价格一度逼近60万元/吨。而到了今年4月底，价格最低时只有18万元/吨。即约半年时间，电池级碳酸锂价格跳水约70%。

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新能源有望承接溢出资金？

虽说近来新能源赛道整体表现不佳，但在不少业内人士看来，有“30·60”双碳大目标的指引，新能源赛道还是值得期待的。

像上图中电池级碳酸锂，就从4月底开始走出了深“V”型反弹，价格从18万元/吨飙到了30.25万元/吨，不到一个月价格涨了68%。中原证券就表示，结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及发展趋势，锂电行业景气度总体是持续向上的。

IPG中国首席经济学家柏文喜认为，碳酸锂价格快速反弹，主要由于新能源市场增长拉动了动力电池和储能对于锂盐的需求，并导致锂盐库存快速去化所致。

而财信证券近期的一份研报表示，随着燃油车大幅降价促销等短期因素的影响逐渐消退，再加上电池技术的推陈出新和成本下降，二季度需求端将会出现明显的复苏，产业链也将由去库存逐步转向加库存周期。

除了上述这些行业特性外，国盛证券则从市场资金动态角度认为，新能源或最有希望承接前期风口下行的溢出资金。该机构表示，当前市场连续调整，超短期形态偏弱，但已蓄势充分，一旦主题风口切换成功，或可随时重拾向上走势。在热门板块连续出现调整之际资金开始在寻找估值洼地。考虑到近期新能源冲击涨幅榜的次数增加，叠加新能源车的渗透率持续增长，以及经过连续回撤后估值已相对合理。新能源或可作为后期关注的重点板块之一。

当然了，碳酸锂的连续反攻所带来的新能源赛道的蠢蠢欲动，也有人给出了不同的声音。中金公司就认为，尽管部分锂矿企业有意采取以量换价的策略，但考虑到下游需求的复苏相对温和、产业链库存的消化仍需一定时间、供给侧的释放依然较为充分，认为锂价短期反弹至足以覆盖当前高锂矿成本的可能性不高，锂矿厂商的挺价行为或将难以长期维持。

（文章来源：东方财富研究中心）